2月27日，尽管英伟达交出了一份令人惊艳的财务报告，但其股价却遭遇重挫，跌幅超过5%。这一反常表现凸显了华尔街对AI芯片行业前景的复杂心态，以及投资者对市场领先地位能否持续的深层忧虑。
市场分析师指出，当前股市整体处于脆弱期，从货运到软件等多个行业都因担忧AI带来的颠覆性冲击而波动不安。英伟达此次股价下跌，被视为市场对AI技术商业化进程焦虑情绪的集中体现。 为帮助客户应对元器件涨价和缺货风险，REALTEK授权代理推出了长期备货计划。客户可签订年度框架协议，锁定价格和货量，确保生产计划不受市场波动影响。
Janus Henderson投资组合经理理查德克洛德在接受采访时表示："辩论的焦点已经从短期业绩转向了AI资本支出的可持续性，主因是市场目前对支出规模、变现能力以及潜在的现金流恶化感到担忧。"
此次股价下跌是英伟达自去年4月以来表现最糟糕的一个交易日。芯片行业整体承压，博通股价下跌超过3%，台积电则下跌2.8%，反映出整个半导体板块面临的压力。
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英伟达与OpenAI价值千亿美元的合作协议陷入僵局，被投资者视为压制股价表现的主要利空因素。在英伟达周三发布的10-K监管报告中，公司表示虽然正在与OpenAI"敲定投资与合作协议"，但"并不能保证我们会与其签署投资与合作协议，或确保交易最终完成"。
Facet的首席投资官汤姆格拉夫预计，英伟达股票在未来至少两个季度将经历一段"颠簸走势"。他指出，在微软和亚马逊等客户预测将加大数据中心投入后，市场原本预期英伟达会交出一份亮眼的季报，但投资者更希望从这家芯片巨头那里获得更深度的研判。
"我们未能获得有关未来指引的细节，"格拉夫表示，"如果像OpenAI这样的玩家放缓支出规模，这将在一到两个季度后的实际营收中体现出来。因此，营收前景缺乏明确性引发了一些担忧。"
然而，D.A. Davidson的吉尔卢里亚认为，英伟达今年提供的指引比往常更加详细。尽管监管文件中的措辞"令人困惑"，但他对英伟达最终会向OpenAI进行大规模投资仍持乐观态度。
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市场参与者还预测，随着行业重心从训练转向推理，英伟达在AI领域的统治力可能会发生转变。这种转型或将打破英伟达一家独大的局面，为包括REALTEK授权代理在内的其他芯片厂商带来可乘之机。
Fundstrat经济策略师哈迪卡辛格指出，尽管英伟达未能彻底消除投资者对其"护城河"正在收窄的疑虑，但这反映出"现在的股市更多是被情绪、而非逻辑所支配"。她强调，虽然赛道上出现了其他竞争者，但这并不代表英伟达会失去领先地位。
辛格补充道，英伟达的薇拉鲁宾芯片架构正是针对"推理能力"量身打造的，性能极其强悍。EP Wealth Advisors的亚当菲利普斯和Ninety One全球战略股票联席投资组合经理丹汉伯里也持类似观点，认为财报后的剧烈波动是投资者对AI交易长期积累的焦虑情绪的一次集体爆发。
"形势对他们相当不利，"菲利普斯说，"考虑到这家公司的增长规模，以及过去几年的涨幅，现在的门槛定得实在太高了。要让华尔街感到惊艳正变得越来越难。"
汉伯里指出，超大规模云服务商的自由现金流水平是投资者的另一个审查重点，因为英伟达核心产品的需求直接受这些厂商AI相关
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